El repunte de los precios del bitcoin los últimos meses ha atraído un creciente interés institucional, así como la especulación de que la moneda digital podría desbancar algún día al oro como el valencia refugio preferido en todo el mundo. Pero la volatilidad observada esta semana alienta a los escépticos que alegan que, como vienen prediciendo desde hace mucho tiempo, la burbuja de bitcoin finalmente podría estar comenzando a restallar.
El domingo, el bitcoin alcanzó un nuevo récord de ‘cotización’: 58.000 dólares (47.480 euros). Para el martes por la mañana, el precio había caído a poco más de 46.000 dólares. La ocaso siguió a un fin de semana en el que el CEO de Tesla y fanático de bitcoin, Elon Musk, tuiteó su desconfianza en presencia de el aparentemente imparable repunte de la criptomoneda, diciendo que pensaba que podría estar sobrevalorada. El rumor fue suficiente para provocar las críticas de la secretaria del Reservas de Estados Unidos, Janet Yellen, así como del multimillonario y cofundador de Microsoft, Invoice Gates.
«Mi advertencia normal sería que, si tienes menos patrimonio que Elon, probablemente deberías tener cuidado», dijo Gates a Bloomberg. Pero los partidarios de bitcoin se han mantenido optimistas. El miércoles, la moneda había vuelto a subir y se cotizaba cerca de los 50.000 dólares. La nuevo volatilidad tiene a los de uno y otro lados del debate afirmando que sus pronósticos se están cumpliendo. Para retener si estamos mirando el oro del futuro o la próxima gran burbuja, DW habló con expertos sobre lo que el pasado puede enseñarnos.
El oro sigue siendo el vencedor
Bitcoin y el oro «no son comparables», o solo lo son en el sentido de que uno y otro son medios de cuota, dice Bernd-Stefan Grewe, profesor de didáctica de la historia en la Universidad de Tubingia, en Alemania. Grewe es un experimentado en la prisión de producción del oro y autor del tomo ‘Oro: una historia mundial’ (en teutón ‘Gold: eine Weltgeschichte’). El oro es mundialmente aceptado y se puede convertir fácilmente a cualquier moneda neighborhood, explica Grewe en conversación con DW. Bitcoin, dice, no es así.
La moneda electronic requiere encontrar a cualquiera que pueda convertirla a la moneda regional. El problema principal, y el punto en el que aparece el aventura, es la cuestión de en qué momento se convierte. «Si las cosas se ponen difíciles y quiero convertir un bitcoin rápidamente, cambiarlo por otra moneda, asumiendo que la tasa está bajando, ¿quién garantiza que puedo convertirlo al precio al que quería venderlo?», se pregunta Grewe.
Convertir bitcoins en efectivo lleva días, agrega. Estos llamados «puntos de transacción» (los conocidos como ‘exchanges’) jugarán un papel importante en el éxito o fracaso del bitcoin en el futuro. Gran parte de la expectativa en torno a bitcoin se deriva del hecho de que sus intercambios son anónimos. Cada transacción de bitcoin se registra públicamente en el tomo viejo de blockchain, una característica que hace casi invulnerable al sistema. Sin secuestro, las identidades detrás de los números de cuenta que envían y reciben bitcoins permanecen anónimas, una cualidad que es atractiva para los delincuentes. Las autoridades, sin secuestro, todavía pueden obtener información en estos puntos de transacción.
«La thought initial detrás de bitcoin era que no se puedan rastrear las transacciones y se tuviera una moneda alternativa fuera de la influencia de cualquier tira central. Eso puede suceder sido un poco ingenuo», dice Grewe. «Lógicamente, es de critical interés para todo nuestro sistema financiero obtener cierto manage en determinados puntos y poder controlar la proposición monetaria. Y creo que son los puntos en los que se convierten en patrimonio tradicional».
Con bitcoin ganando popularidad entre el conocido, el interés regulatorio además aumentará. «Tan pronto como el bitcoin abandona su propio sistema y se introduce en otros circuitos económicos, aparece el punto de aventura para los delincuentes», dice Grewe. «Las instituciones públicas ciertamente estarán ahí vigilando, al menos eso espero».
Esto además podría amenazar la reputación de bitcoin de estar a a excepción de de la inflación. «Si se pierde la confianza en la convertibilidad, eso además colapsará», especula Grewe. «Al igual que con cualquier otra moneda, habrá una inflación tremenda».
Burbujas del pasado
Hasta aquí la teoría del oro. ¿Qué pasa con la supuesta burbuja? ¿Ha habido burbujas en el pasado que se parezcan a las que estamos viendo con bitcoin? «La respuesta corta es no», dice Will Quinn, profesor de Finanzas en la Queen’s University de Belfast, en Irlanda del Ártico.
Quinn es coautor de ‘Prosperidad and Bust: A Integral History of Financial Bubbles’ (traducible por ‘Auge y caída: una historia worldwide de las burbujas financieras’), que se publicó en agosto de 2020. «Hay modelos anteriores con los que comparte fundamentos», explica en conversación con DW. «Pero es en esencia nuevo y diferente».
Un ejemplo con similitudes es la burbuja del Mississippi de 1720, «un tentativa monetario a gran escalera que nunca acabó de funcionar del todo», dice Quinn. La idea, creación del economista escocés John Legislation, fue «elaborada muy, muy deliberadamente como parte de un plan para introducir el papel moneda en los fondos públicos de forma pionera», explica Quinn. «Si se examinan los libros, no se puede evitar la conclusión de que el precio period demasiado suspensión».
Bitcoin además se parece a la burbuja de la Compañía del Mississippi correcto a la aparición de tether, una moneda digital utilizada para comprar bitcoin. Los tethers, que se pueden comprar en intercambios con patrimonio fiduciario typical, están supuestamente respaldados uno a uno por dólares estadounidenses, lo que está destinado a estabilizar su estabilidad. El martes, sin secuestro, las autoridades del estado de Nueva York anunciaron que dos importantes empresas que facilitaban el comercio de tether ya no podían proceder allí, a posteriori de que una investigación descubriera que habían «mentido» para encubrir pérdidas financieras y error de reservas de efectivo, ocultando el efectivo aventura para los inversores que buscan comprar bitcoins.
Las ramificaciones a dilatado plazo del bitcoin están por hallarse. Pero teniendo en cuenta la reincorporación décimo de bitcoins comprados con tether, algunos ven la nota del fraude de tether como el aparición del fin.
El futuro del… ¿fraude?
¿A qué otra cosa le recuerda el bitcoin a Quinn? Un esquema Ponzi. El sistema bitcoin está diseñado de una guisa que paga ampliamente a los primeros usuarios con fondos generados por inversores posteriores… la característica principal de un esquema Ponzi, explica.
Todavía es comparable en que los primeros usuarios reclutan agresivamente a los nuevos usuarios, principalmente a través de online. «La multitud negociación de convencerte de que compres bitcoin todo el tiempo», se queja Quinn. Es casi una lectura mejorada de un esquema Ponzi, agrega, porque no tiene un cámara central que pueda absorber el patrimonio.
El veredicto
Mirando cerca de delante en espacio de cerca de detrás, ni Quinn ni Grewe están convencidos de que todo el mundo aceptará los bitcoins en el futuro. «Personalmente, he estado esperando que la burbuja estalle desde hace tres abriles», dice Grewe. Para Quinn, el linde de transacciones de bitcoin, entre otras cosas, es una barrera importante para su acogida.
Bitcoin puede manejar muchas menos transacciones por segundo que empresas como VISA, por ejemplo. Y correcto a que bitcoin no tiene a nadie a cargo, no hay forma de implementar estos cambios, dice. «Es una estructura de gobierno que está diseñada para no cambiarse», prefijada desde su diseño informático. «Creo que en este momento se le puede golpear ya burbuja», concluye Quinn, quien se había resistido a esa rótulo hasta hace poco, correcto a la pequeña cantidad de agentes involucrados.
«Pero en este punto, ya hay mucho interés minorista», dice. Mucho pequeño inversor. «A mí me parece, simplemente, una burbuja».
(lgc/er)
Crédito: Enlace fuente
