El exchange de creadores de mercados automatizados Bancor ha implementado un nuevo mecanismo que permite a los usuarios aumentar la eficiencia de su money al tiempo que proporciona solvencia en sus swimming pools.
Emplazamiento Vortex, la opción permite a los usuarios que brindan solvencia en BNT, el token de servicios públicos de Bancor, tomar prestados fondos mientras continúan obteniendo rendimiento de las tarifas de swaps.
El mecanismo Vortex reelabora el mecanismo existente de vBNT, una lectura específico del token BNT que permite a los usuarios participar en la gobernanza. El token de voto se recibe automáticamente al hacer staking de BNT en un pool de solvencia, y puede definirse como el token del peña de Bancor.
La propuesta de Vortex agrega funcionalidad a vBNT, creando una infraestructura que permite a los usuarios entregar el token por el BNT authentic. Una vez que se convierte vBNT, los usuarios pueden intercambiarlo por cualquier otro activo.
El mecanismo de saldo de vBNT convierte a Vortex en una plataforma de préstamos sin saldo, lo que permite a los proveedores de solvencia admitir sus recompensas futuras de inmediato, de modo equivalent a Alchemix. Poliedro que su monto principal continúa acumulando comisiones de intercambio, el préstamo eventualmente se amortizará solo.
La parte de “no saldo” del préstamo proviene del hecho de que vBNT y BNT son esencialmente el mismo token, y es muy possible que vBNT refleje el aumento en el precio de la aval de BNT. La décimo de BNT crea vBNT en una proporción de uno a uno, pero la relación de precios entre los dos no es sencilla.
La combinación de ingresos por protocolo y préstamos da como resultado una crematística de tokens compleja
El precio del token vBNT se deriva de un pool de AMM de BNT/vBNT, por lo que el mercado lo define en gran medida. Un posible mecanismo de arbitraje significa que es poco possible que vBNT valga más de 1 BNT, ya que los arbitrajistas podrían simplemente hacer staking de BNT, entregar el vBNT y obtener más BNT de lo que empezaron. El ciclo podría repetirse un número infinito de veces hasta que el precio de vBNT regrese por debajo de 1 BNT.
Al mismo tiempo, vBNT no tiene precio minúsculo porque el mecanismo de arbitraje no puede funcionar a la inversa. Como Mark Richardson, el creador de Vortex, explicó a Noticiario Bitcoin Hoy, Bancor utiliza registros internos para explicar la propiedad interiormente de un pool de AMM. Esta es una diferencia significativa con modelos como los tokens de pool de Uniswap, que son el único registrador de propiedad de solvencia. El vBNT podría estilarse para canjear un pool de solvencia BNT solo si esa dirección ya había creado uno.
Para asegurar que vBNT mantenga algún valencia en abandono de un mecanismo de canje, el protocolo llevará a promontorio una organización de recompra y combustión del token. Una parte definida por la gobernanza de los ingresos por tarifas del protocolo se desviará para comprar y destruir periódicamente vBNT del pool con BNT, lo que proporcionará una presión de importación constante.
Esto tiene el resultado adicional de crear un sumidero de BNT y vBNT. Poliedro que un vBNT desbloquea un BNT, la destrucción del suministro de vBNT crea un desequilibrio con los tokens contenidos en los pools de AMM. Por lo tanto, una parte de esos tokens permanecería bloqueada en los pools para siempre, aunque esto no debería afectar el retiro de solvencia para los proveedores de solvencia individuales adecuado al gran exceso de capacidad: una mecánica identical ocurre con las billeteras frías en los exchanges centralizados.
La mecánica del token vBNT tiene una serie de ramificaciones interesantes. Por otra parte de la capacidad de pedir prestado sin dejar de admitir rendimiento, los proveedores de solvencia además pueden disfrutar su solvencia para admitir más comisiones por swap. El precio de vBNT afecta directamente cuán apalancado puede ser el sistema, ya que precios cercanos a 1 BNT podrían respaldar un hacedor de apalancamiento casi infinito. Al mismo tiempo, a medida que más LP ingresen a posiciones apalancadas, es possible que el precio de vBNT disminuya y limite el multiplicador de apalancamiento. Una situación de apalancamiento infinito extraería valencia del protocolo, pero Richardson confía en que el mecanismo de fijación de precios basado en el mercado rápidamente lo hace costoso y, en última instancia, impráctico.
La solvencia ya no es un problema, pero el convexidad se está quedando antes
El protocolo de Bancor ha desplegado todos los bienes que tiene para atraer solvencia al protocolo. Entre las innovaciones de la provisión de solvencia personal y el seguro de pérdida temporal, introducidas con V2.1, además ha emprendedor programas agresivos de procedencia de solvencia. La propuesta de Vortex es otra útil que podría atraer solvencia al introducir apalancamiento en los pools de AMM.
La campaña de solvencia de Bancor ha sido un éxito demostrable. Con USD 1.8 mil millones en valencia whole bloqueado, irrumpió en el «club TVL de mil millones de dólares» para convertirse en el octavo en el position de exchanges descentralizados en DeFi Pira. Si acertadamente está detrás de la mayoría de sus competidores directos como Uniswap o SushiSwap, Bancor ha crecido mucho más rápido ya que comenzó el año con solo USD 140 millones en valencia full bloqueado (TVL).
Sin retención, el crecimiento de la solvencia no se ha traducido automáticamente en un decano convexidad. Aunque Bancor se encuentra entre los cinco primeros por convexidad en Ethereum con USD 430 millones por semana, Uniswap domina el mercado y atrae casi 17 veces más convexidad a pesar de tener solo un poco más del doble de TVL. En opinión de Richardson, el equipo de Bancor puede activo tenido expectativas equivocadas en su búsqueda de solvencia:
“Yo diría que existía esta suposición, y es posible que ni siquiera supiéramos que period una suposición, que si el TVL aumenta lo suficiente, solo atraerá a los traders […] Y si todos usan agregadores, entonces eso es positivamente bueno para nosotros porque solo tenemos que ofrecer el mejor producto a las tarifas más bajas y los traders simplemente nos usarán».
La efectividad resultó ser menos idealista de lo esperado cuando el equipo se enteró. “Resulta que nadie united states of america agregadores y los traders casi nunca usan los swimming pools con las mejores tarifas”, agregó Richardson. «Simplemente hacen lo que sea que vayan a hacer». Nate Hindman, director de crecimiento de Bancor, tenía su propia opinión de por qué Uniswap es tan dominante:
“Creo que una gran parte de eso ha sido este tipo de movimiento de ‘gemas de Uniswap’ que fue una cosa de verano de DeFi, donde están todos estos nuevos tokens que están lanzando pools en Uniswap. Por lo tanto, Uniswap es el único área para obtener estas ‘gemas'».
La evaluación de Hindman parece estar en sarta con los datos de convexidad de Uniswap. Según sus estadísticas, la distribución del convexidad está fuertemente sesgada en dirección a tokens más pequeños. Los pares entre Ether (ETH), Bitcoin (BTC) y stablecoins toman más o menos del 25% del convexidad total, mientras que el resto de la registro está poblada principalmente por tokens de desaparecido capitalización a los que es difícil obtener en otras plataformas.
Como reveló Hindman, capturar la «larga nalgas de tokens» será el próximo gran objetivo de Bancor. Una propuesta potencial para eso es el Origin Pool, que permite crear grupos «sintéticos» emparejados con ETH, que el protocolo reemplaza a la perfección con BNT. Esto resolvería la fricción de incorporación de Bancor desde hace mucho tiempo, ya que los proyectos que deseaban figurar en la registro debían tener BNT adicionalmente de su propio token.
Luego del anuncio de Uniswap V3 y su robusto enfoque en la eficiencia del swap, en parte a desembolso de la automatización del pool de solvencia, quedó claro que los proyectos de AMM están comenzando a diversificarse en diferentes nichos. Con el enfoque de SushiSwap en características adicionales como el comercio de márgenes, el impulso de Balancer por la componibilidad y el enfoque de Bancor centrado en el LP y el token BNT, el espacio AMM se está volviendo cada vez más variado.
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